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Brasil en 2026 y la nueva lógica del mercado: la mirada del ‘big law’
A partir de las visiones de Cescon Barrieu, FAS Advogados en cooperación con CMS, Machado Meyer, Pinheiro Neto, TozziniFreire, Trench Rossi Watanabe y Veirano Advogados, este reportaje ofrece una lectura conjunta del Brasil que se perfila en 2026: cautela macroeconómica, mayor sofisticación empresarial y un mercado jurídico obligado a operar con más precisión estratégica
Por Heidi Maldonado
Brasil en 2026 no se entiende solo desde los indicadores macroeconómicos ni desde el ruido político de corto plazo. La lectura más reveladora surge desde quienes operan a diario en el cruce entre regulación, inversión y decisiones empresariales: los grandes despachos. Este reportaje reúne la mirada de Alexandre Gossn Barreto, socio director de Cescon, Barrieu, Flesch & Barreto Advogados; Paulo Focaccia, socio director de FAS Advogados en cooperación con CMS; Tito Amaral de Andrade, socio director de Machado Meyer; Fernando Meira, socio director de Pinheiro Neto;Fernando Serec, socio director de TozziniFreire, Simone Dias Musa, socia directora de Trench Rossi Watanabe y Paula Surerus, socia directora de Veirano Advogados y propone una interpretación conjunta del momento que atraviesa el país.
El hilo conductor es doble y está íntimamente conectado. En la capa macro, las firmas describen un Brasil de crecimiento contenido, costo del capital exigente y prudencia inversora. En la capa micro, retratan un tejido empresarial que no se detiene, pero decide distinto: más informado, más selectivo y con una demanda creciente de previsibilidad, eficiencia y control de riesgo.
Cuando la macroeconomía no empuja: crecer con el freno puesto
Alexandre Gossn Barreto, socio director de Cescon, Barrieu, Flesch & Barreto Advogados
El punto de partida lo fija Alexandre Gossn Barreto, socio director de Cescon Barrieu, al reconocer que proyectar a Brasil “siempre es un desafío”, sobre todo en año electoral. Su marco, sin embargo, no es el de un derrumbe, sino el de una estabilidad limitada.
“Brasil ofrece señales de estabilidad, pero opera sin un impulso claro. En un entorno de tasas de interés elevadas, el acceso al crédito se vuelve más restrictivo y las decisiones de inversión requieren un nivel de cautela mucho mayor”.
En su lectura, el país evita el deterioro, pero no logra acelerar. El entorno de tasas altas “dificulta el acceso al crédito”, “retrasa inversiones” y tensiona contratos y estructuras financieras. El resultado no es una economía en pausa, sino una economía obligada a priorizar, renegociar y, en muchos casos, reestructurar.
Paulo Focaccia, socio director de FAS Advogados en cooperación con CMS
Esa cautela estructural se refuerza desde FAS Advogados en cooperación con CMS. Para Paulo Focaccia, socio director, 2026 será “especialmente desafiante” por la combinación de economía, política y aceleración tecnológica. Su punto es nítido: el mercado responde tanto a la macro como a la incertidumbre institucional.
“El escenario económico y político, sumado a la aceleración tecnológica, exige decisiones más prudentes. En este contexto, las áreas regulatoria, contenciosa y tributaria tienden a ganar protagonismo”.
Tito Amaral de Andrade, socio director de Machado Meyer
Tito Amaral de Andrade, socio director de Machado Meyer, suma una capa que completa el cuadro: las empresas están más atentas al contexto “macroeconómico, regulatorio y geopolítico”, lo que empuja decisiones “más cautelosas” y asesorías orientadas a “seguridad y previsibilidad”.
“El cliente corporativo está mucho más atento al contexto macroeconómico, regulatorio y geopolítico. Esto se traduce en decisiones más cautelosas y en la búsqueda de asesorías que ofrezcan seguridad y previsibilidad en escenarios complejos”.
La microeconomía se sofistica: decidir con menos margen de error
Si la macroeconomía obliga a la prudencia, la microeconomía eleva la sofisticación. El cambio más visible aparece en el perfil del cliente corporativo.
“Hoy el cliente corporativo es extremadamente sofisticado, orientado a costos y resultados efectivos, y mucho más integrado en las decisiones de negocio”, sentencia Alexandre Gossn Barreto.
En su relato, el departamento jurídico interno deja de ser un ejecutor y pasa a ser un actor estratégico, lo que eleva el estándar exigido a los despachos: previsibilidad, eficiencia y atención cercana basada en conocimiento sectorial.
Desde FAS, Paulo Focaccia refuerza que conocer al cliente “dejó de ser un diferencial” y pasó a ser una condición mínima. A ello suma un factor decisivo: la valoración creciente de la seguridad jurídica e institucional, medida en consistencia técnica, gobernanza y gestión de riesgos.
Fernando Meira, socio director de Pinheiro Neto
Fernando Meira, socio director de Pinheiro Neto, introduce la dimensión económica del cambio. Sus clientes están enfocados en “valor, previsibilidad y eficiencia”, lo que obliga a repensar no solo la prestación del servicio, sino también los modelos de honorarios y la organización interna.
“La presión por valor y previsibilidad nos exige ofrecer agilidad y soluciones prácticas, con modelos de honorarios compatibles con la complejidad real de cada proyecto”.
Reforma tributaria y densidad regulatoria: cuando el marco redefine la inversión
En el mapa 2026, la reforma tributaria aparece como un factor transversal que va más allá del cumplimiento técnico.
“La entrada en vigor de la reforma fiscal no solo incrementa la demanda tributaria, sino que obliga a revisar estructuras, inversiones y modelos operativos”, asegura Paulo Focaccia.
Paula Surerus, socia directora de Veirano Advogados
Desde Veirano Advogados, Paula Surerus, socia directora, coincide en situar el área fiscal como un vector central de oportunidades, directamente ligado a los cambios estructurales del sistema tributario brasileño y a su impacto en decisiones empresariales.
“Los cambios derivados de la reforma tributaria tienen un impacto directo en la forma en que las empresas estructuran sus operaciones y toman decisiones de inversión. El área fiscal se vuelve estratégica en este nuevo contexto”.
La consecuencia macro-micro es directa: cuando el marco impositivo se transforma, las empresas revisan cadenas de valor, estructuras societarias y políticas de precios. La densidad regulatoria pasa a ser un costo permanente que premia preparación y castiga improvisación.
Tecnología como filtro competitivo: eficiencia con gobernanza
Fernando Serec, socio director de TozziniFreire
La inteligencia artificial aparece en las declaraciones como una promesa ya superada: dejó de ser piloto para convertirse en infraestructura.
“La inteligencia artificial ya forma parte del día a día. Ha agilizado procesos como la revisión de contratos y la due diligence, permitiendo que los abogados se concentren en actividades de mayor valor”, enfatiza Fernando Serec, socio director de TozziniFreire Advogados.
Desde Pinheiro Neto, Fernando Meira introduce la dimensión organizativa: la IA eleva productividad, pero también refuerza legal operations y obliga a revisar modelos tradicionales de trabajo y de fijación de honorarios.
Por su parte, Paula Surerus, de Veirano Advogados, subraya el componente de control y responsabilidad, con soluciones basadas en IA siempre validadas por un abogado, en un modelo de copiloto.
Leído en clave macroeconómica, este punto introduce una paradoja: en un país de crecimiento moderado, la tecnología no actúa como atajo, sino como filtro competitivo.
Sectores con tracción y zonas de riesgo: inversión selectiva y reestructuración
Las firmas no dibujan un mercado homogéneo. Identifican tracción estructural y, al mismo tiempo, focos claros de riesgo.
“Seguimos viendo oportunidades relevantes en infraestructura, energía, recursos naturales y economía digital, pero las tasas altas tienden a frenar crédito e inversión y a generar presión en estructuras financieras”, señala Alexandre Gossn Barreto.
Barreto advierte que este entorno alimenta una demanda contenciosa vinculada a reestructuración y estrés financiero.
Simone Dias Musa, socia directora de Trench Rossi Watanabe
Desde Trench Rossi Watanabe, Simone Dias Musa, socia directora, amplía el mapa y sitúa oportunidades tanto en transaccional como en reorganizaciones, comercio internacional, ESG y créditos de carbono.
“El mercado combina operaciones estratégicas con reorganizaciones y reestructuraciones, en un contexto de mayor complejidad regulatoria y financiera”.
La imagen final es la de un crecimiento por islas: sectores que mantienen dinamismo y otros que generan trabajo jurídico por presión estructural.
La mirada conjunta de Barreto (Cescon Barrieu), Focaccia (FAS), Amaral de Andrade (Machado Meyer), Meira (Pinheiro Neto), Serec (TozziniFreire), Dias Musa (Trench Rossi Watanabe) y Surerus (Veirano Advogados) dibuja un Brasil en fase de maduración exigente. La macroeconomía contiene el impulso: crecer es posible, pero cuesta y se ejecuta con freno. La microeconomía, en respuesta, se sofistica: el cliente corporativo decide con más información, menos tolerancia a la fricción y más presión por previsibilidad y valor.
En ese escenario, el ‘big law’ funciona como un sensor adelantado del mercado: no solo interpreta el derecho, sino que ordena riesgo, convierte incertidumbre en estructuras y traduce límites macro en decisiones micro ejecutables. Entender Brasil en 2026 pasa, también, por entender esta nueva lógica: cuando el contexto no empuja, la competitividad depende de la capacidad de operar con precisión.
