Luis Fernando Palomino Bernal, sócio-gerente de Palomino, Flores, Hernández, Abogados, considera que o momento decisivo de uma crise empresarial reside na disposição do conselho de administração em iniciar um processo legal de insolvência em tempo oportuno, e não no próprio diagnóstico financeiro.
Com trinta anos de experiência, iniciada durante a crise financeira mexicana de 1996, e uma perspectiva regional construída a partir da presidência da Seção Mexicana do Instituto Ibero-Americano de Direito da Insolvência e de sua participação no Comitê Latino-Americano do INSOL, ele identifica um padrão que se repete nas jurisdições latino-americanas: os bancos restringem ou limitam o financiamento a empresas em crise, e essa restrição redireciona as reestruturações para o capital de risco privado, enquanto a ausência de informações verídicas entre as áreas jurídica, contábil e financeira transforma qualquer contingência em uma ameaça que se intensifica na esfera criminal.
“Um problema comum em toda a América Latina é o financiamento para empresas em crise, já que, por exemplo, em jurisdições como o México, os bancos são proibidos ou têm restrições para fazê-lo. É por isso que é necessário recorrer ao capital de risco privado para financiar essas operações”, afirmou.
Após mais de 25 anos de litígios e mais de duas décadas assessorando grupos empresariais em crise, em que ponto de um processo de insolvência a decisão legal tem mais peso do que a decisão estritamente financeira?
Palomino Bernal situa a origem dessa leitura em sua própria trajetória:
Este ano é muito especial para mim, pois não só completo 50 anos, como também comemoro 30 anos de atuação na área contenciosa e assessoria a empresas em crise. Minha carreira começou em 1996, no auge da crise financeira no México, conhecida como “Erro de Dezembro” ou internacionalmente como “Efeito Tequila”.
Portanto, tendo assessorado muitas empresas e empresários em situações de crise financeira, posso afirmar que a decisão jurídica que pesa mais do que a estritamente financeira é aquela em que o empresário decide, em tempo hábil e com recursos financeiros suficientes, iniciar um processo legal de insolvência.
Na cultura empresarial latina, a opinião alheia pesa muito mais do que a ação propriamente dita, e a execução das tarefas deve ocorrer independentemente da opinião dos outros.
Testemunhei em primeira mão como, ao se depararem com uma crise financeira, os empresários muitas vezes se convencem de que o problema se resolverá magicamente. Em vez de iniciarem uma reestruturação formal por meio de um processo de falência, começam a pedir mais tempo, a oferecer mais garantias e a envolver mais devedores solidários, apenas para perceberem um ano depois que não funcionou e que agora são forçados a recorrer a um processo em desvantagem, com mais ativos em risco e sem fluxo de caixa.
Da mesma forma, tive a oportunidade de aconselhar aqueles que, com sangue frio, foram capazes de se autoanalisar, entender que estão em crise, que isso é natural nos negócios, e sabem como usar as ferramentas legais para entrar em um processo de insolvência legal de forma oportuna e, insisto, com tempo e dinheiro.
Pessoalmente, tenho dificuldade em entender pais que recusam tratamento médico ou cirurgia para seus filhos com doenças graves porque isso contraria suas crenças religiosas, e essa criança acaba morrendo quando poderia ter sido salva. Da mesma forma, tenho dificuldade em entender empresários que não cuidam de suas empresas, deixando de atender às suas necessidades em tempo hábil por meio do processo legal de reestruturação.
Sua participação no Comitê Latino-Americano do INSOL lhe proporciona uma perspectiva comparativa única. O que distingue estruturalmente um processo de reestruturação financeira no México de um em outras jurisdições latino-americanas onde você tem visibilidade direta?
A comparação regional leva a um diagnóstico compartilhado:
O comitê latino-americano do INSOL, que realizará seu seminário anual de 2027 na Cidade do México, tem a missão de analisar e estudar as diferentes formas de abordar e legislar a reestruturação em nossos países, identificando problemas muito semelhantes devido às identidades culturais compartilhadas. Nos últimos quatro anos, uma mesa-redonda latino-americana organizada pelo INSOL e pelo Banco Mundial vem apresentando essas questões e gerando mudanças legislativas.
Um problema comum em toda a América Latina é o financiamento para empresas em crise, já que, por exemplo, jurisdições como o México proíbem ou restringem o financiamento bancário. É por isso que o capital de risco privado precisa ser usado para financiar essas operações.
Há três coisas que acredito que o México precisa abordar urgentemente neste assunto:
- A correta regulamentação da insolvência de micro, pequenas e médias empresas.
- A necessidade de reestruturar a empresa e seus responsáveis solidários, mesmo que não sejam comerciantes. Caso essa questão não seja resolvida, será necessário instaurar um processo separado, aplicando-se as disposições do Código Nacional de Processo Civil e de Família relativas à insolvência.
- Um sistema eficaz de pré-falimentar que utiliza métodos alternativos de resolução de litígios.
Como presidente da Seção Mexicana do Instituto Ibero-Americano de Direito da Insolvência, qual mudança recente na prática de insolvência no México você acredita que ainda não foi assimilada pela maioria dos escritórios que assessoram empresas em crise?
A partir de sua posição à frente do Instituto, ele identifica uma lacuna específica:
Quando há uma crise generalizada, não limitada a um setor ou situação específica, significa que muitas empresas de todos os portes e setores enfrentam o mesmo problema simultaneamente. Isso cria um efeito dominó: uma empresa que não consegue pagar seus fornecedores e credores, por sua vez, faz com que eles também não consigam pagar os seus, e assim por diante.
O problema é que muitos dos advogados que prestam serviços a essas empresas, infelizmente, não possuem as ferramentas e o conhecimento especializado nessa área.
Daí a importância do trabalho de associações como o Instituto Ibero-Americano de Direito da Insolvência, que entre suas principais atividades está a realização de seminários e congressos para todos os advogados, para que estejam preparados e possam assessorar adequadamente seus clientes.
Então, o que eu acho que vários escritórios de advocacia que assessoram empresas em crise ainda não entenderam? Que o treinamento jurídico contínuo e atualizado é essencial para seus sócios e associados.
Com base na sua experiência como consultor de grupos empresariais em crise, qual é o erro mais comum que um conselho de administração comete nas primeiras semanas de uma crise de liquidez, antes que o assunto chegue a uma empresa como a sua?
Na câmara do conselho, o padrão se repete:
Existem vários erros recorrentes, mas vou me concentrar em dois.
A primeira é deixar a empresa sem liquidez quando ela tinha os meios para evitar isso.
Se eu fosse um mergulhador profissional e de repente percebesse que me restavam 5 minutos de oxigênio, eu procuraria alguém que me desse outro cilindro ou subiria direto à superfície, mas você não veria o mergulhador continuando a nadar até o outro lado da superfície, fotografando peixes como se nada estivesse errado.
É isso que acontece quando você sabe que tem um sério problema de liquidez e continua pegando empréstimos para pagar o que deve, cavando um buraco para cobrir outro, cada vez maior; você sabe que o colapso é iminente e, em vez de emergir e resolver o problema, você não estanca o sangramento e não enfrenta o touro pelos
chifres.
A segunda opção é adiar o problema, como dizemos no México. Mesmo sabendo que a empresa precisa de uma reestruturação fundamental, oferecer aos credores um prazo de pagamento, taxas de juros mais altas e mais garantias apenas posterga o problema, talvez por mais um ano, mas em condições piores.
Sua prática combina reestruturação com litígios de crimes de colarinho branco. Em que momento uma crise de insolvência começa a ter, na prática, uma dimensão de risco criminal para os administradores da empresa?
A fronteira com o direito penal, diz ele, tem sinais identificáveis:
Quando começam a se envolver em atos ruinosos ou fraudulentos. Exemplos incluem autoconfissões ou “prejuízos”, doações ou atos gratuitos para despojar a empresa de ativos, venda por 1 o que vale 1.000, etc.
A situação também se complica quando eles começam a alterar as demonstrações financeiras e a contabilidade, porque nesse momento são dominados pela necessidade momentânea de obter mais dinheiro emprestado.
Seu escritório está patrocinando o Foro Gerencias Legales México 2026, que se encerra em 3 de setembro com o painel “Operando em Ambientes de Alto Risco: Estratégias de Compliance e Resiliência Corporativa”. Com base em sua experiência na resolução de crises corporativas, o que distingue uma equipe de gestão jurídica que alcança verdadeira resiliência de uma que apenas gerencia a contingência enquanto ela dura?
Esse vínculo, argumenta ele, é construído a portas fechadas:
As reestruturações mais eficazes que conduzimos ocorreram quando havia excelente comunicação entre a equipe jurídica e o escritório. Todos precisam cooperar, pois, muitas vezes, a questão não é a expertise técnica dos advogados envolvidos, mas sim a capacidade emocional de deixar o ego de lado e trabalhar em equipe em prol do objetivo comum de resgatar a empresa. Essa não é uma tarefa fácil, e investimos muito no treinamento de nossa equipe para desenvolver essa inteligência emocional para o trabalho colaborativo. A equipe jurídica que se adapta com sucesso, trabalha em conjunto com o consultor externo e se concentra nas questões centrais em busca de um objetivo compartilhado é a que vence.
Esse mesmo painel de encerramento reúne conformidade, segurança cibernética e resiliência corporativa sob um único guarda-chuva de risco. Onde você coloca o risco de insolvência dentro dessa estrutura, quando muitas empresas ainda o tratam como uma questão isolada de tesouraria em vez de como parte de uma gestão jurídica abrangente?
O risco de insolvência, alerta ele, exige integração na gestão jurídica geral:
A questão fundamental é ter ou conseguir comunicação com informações verídicas para uma tomada de decisão correta.
Se o departamento de contabilidade não refletir a verdadeira situação financeira da empresa, se a tesouraria não reportar a falta de liquidez e tudo começar a ser financiado com impostos e fornecedores, e se o departamento jurídico não divulgar de fato as contingências legais, afirmando que vencerá todos os processos, é apenas uma questão de tempo até que as coisas explodam.
Com mais de duas décadas de experiência na formação de advogados em Direito Falimentar na Universidade Panamericana, o que está mudando hoje na forma como os escritórios de advocacia mais jovens entendem a insolvência, que você não via há dez anos?
Diante da próxima geração de advogados, isso marca uma mudança de paradigma:
Felizmente, a Universidade Pan-Americana oferece aos alunos a oportunidade de cursar Direito Falimentar Comercial, uma vez que essa disciplina não é ensinada em muitas universidades ou faculdades de direito.
Hoje, os jovens advogados precisam de uma perspectiva internacional sobre reestruturação, visto que muitos de seus clientes atuais ou futuros operam além-fronteiras. Devem estar familiarizados e ser capazes de utilizar as ferramentas disponíveis para conduzir processos de insolvência no México e processos correlatos no exterior, e vice-versa.
O mais importante, e onde acredito que reside a mudança, é que a solução não seja apenas jurídica, mas também claramente financeira, e na ordem correta. É preciso fornecer aos clientes ferramentas que lhes permitam reestruturar e obter financiamento, de modo que o acesso a capital privado deve ser integrado ao ecossistema regular de serviços oferecidos.
Por fim, se tivermos a sorte de o empresário resolver seu problema de liquidez a tempo, os jovens advogados devem tentar utilizar métodos alternativos de resolução de disputas. Com isso, quero dizer que não apenas os advogados da empresa, mas também os advogados dos bancos ou credores — que muitas vezes detêm o poder de decisão, para o bem ou para o mal — devem ser bem treinados: conseguir uma reestruturação ou gerar processos judiciais intermináveis e, em última instância, ficar com uma dívida incobrável de uma empresa falida que não pode mais gerar empregos, pagar salários ou continuar fazendo compras.
A transformação descrita por Palomino Bernal não está acontecendo apenas nas salas de reuniões, mas também na formação daqueles que irão assessorar a próxima geração de empresas em crise. Se a recuperação da insolvência depende cada vez mais do acesso a capital de risco privado em vez de financiamento bancário tradicional, o papel do advogado especializado em insolvência deixa de ser meramente processual: ele precisa compreender o financiamento com a mesma expertise que o direito contencioso, e estender essa dupla formação aos advogados de bancos e credores, que muitas vezes decidem se uma reestruturação terá sucesso ou terminará em processos judiciais nos quais nenhuma das partes sairá vitoriosa.
